发布日期 2020-02-02

家长里短论股票之新华医疗

原标题:家长里短论股票之新华医疗

受朋友所托,简单分析一下新华医疗。老牌医疗器械公司。我们看看公司绩效吧。16年~18年,连续三年核心利润亏损。实质原因是企业固定成本较高,而费用控制差强人意,再加上公司错误的收购,而产生的资产减值。幸亏有其他收益救急,实现微弱盈利,而不至于ST或者退市。连续三年亏损就得退市。公司在去年三季度加大研发费用,这是好事,也是正路。同比增速大增50%。期间费用增速同比去年增长3个百分点。在费用增加的情况下,实现核心利润2300万,得益于毛利率的提升。但是资产周转率并不乐观。在手现金约10亿,有息债务40多亿;利息偿付倍数仅仅2.3倍,财务风险较大。息税前资产收益率仅仅3.5%,它的贷款利率不会低于5%,收益低于借款,如何维持生计?因此我们看到公司努力狂卖资产,维持生计。核心利润率仅仅1.7%左右,还不如银行存款利息高,浪费巨大资源。这样的企业如何给投资人带来回报呢?年报预报不错,还是卖资产。这个企业属于高资产企业,对管理人要求极高。较好的管理能力才能产生中上的报酬率,一旦管理层能力偏弱,企业报酬率低的惊人。因此我对该企业管理层能力不认可。对于轻资产企业,品牌的巨大感召力,可以容忍无能的管理层,公司照样活的滋润。但是重资产企业,管理层能力是重中之重,它能成就一家企业,也能摧毁一家企业。投资之前,慎察!这段时间股价上涨受益于疫情,只是暂时利好,改变不了公司本质。写至此吧,希望对朋友有所帮助。本文作者:水晶球财经博主——靖远

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